THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SỤP ĐỔ LỊCH SỬ : TRUMP BỰA LẠI ĐỔ LỖI CHO CUỘC BẦU CỬ GIỮA NHIÊM KỲ 

Artikel von Daniel Wolfram/Dagens.de, ngày 10-11: Tuần vừa qua đã giáng một đòn mạnh vào thế giới tài chính. Vào thứ Năm, ngày 5 tháng 11, chỉ số Dow Jones đã sụt giảm 1.833 điểm, trong khi chỉ số chuẩn S&P 500 mất 335 điểm. Các cổ phiếu công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, khiến chỉ số Nasdaq giảm 1.422 điểm, mức sụt giảm trong một ngày tồi tệ nhất trong lịch sử 55 năm của chỉ số này.

Tổng thống Donald Trump nhanh chóng đổ lỗi cho cuộc bầu cử giữa kỳ vừa diễn ra. Trên nền tảng Truth Social, ông viết: "Thị trường chứng khoán vừa trải qua một trong những ngày tồi tệ nhất lịch sử vì kết quả bầu cử. Thật đáng buồn khi chứng kiến ​​điều này!"

Các chuyên gia tài chính từ The Motley Fool, trong bài viết trên Yahoo! Finance, cho rằng lập luận của ông Trump đã bỏ qua những dấu hiệu cảnh báo rõ ràng. Trên thực tế, các vấn đề đã âm thầm tích tụ từ nhiều tháng trước đó.

Bầu cử chỉ là "vật tế thần" của Trump

Một vấn đề lớn đối với các nhà đầu tư bắt nguồn từ chính trị ở cấp tiểu bang. Các ứng cử viên Đảng Dân chủ đã giành chiến thắng trong năm cuộc đua vào ghế thống đốc, nắm quyền kiểm soát tại các trung tâm công nghệ trọng điểm ở Texas, Georgia và Ohio.

Các vị trí cấp tiểu bang này nắm giữ quyền lực đáng kể đối với cơ sở hạ tầng phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI). Tại Texas, Thống đốc đắc cử Gina Hinojosa đã cam kết tạm dừng cấp các giấy phép mới cho đến khi cơ quan lập pháp giải quyết xong các tranh chấp liên quan đến quyền sử dụng nước, điện và không gian tại địa phương. Mặc dù ông Trump từng đe dọa ngăn chặn các quy định cấp liên bang nhắm vào ngành công nghệ, nhưng ông không có thẩm quyền đối với các thống đốc tiểu bang.

Những rào cản tại địa phương tạo ra khó khăn tức thời cho các "gã khổng lồ" công nghệ. Khi thiếu giấy phép và lưới điện ổn định, các mục tiêu lợi nhuận của những công ty này bắt đầu lung lay. Định giá ở mức cao

Việc định giá cổ phiếu ở mức quá cao đã khiến thị trường trở nên dễ tổn thương từ trước khi cuộc bầu cử diễn ra. Theo The Motley Fool, thị trường bước vào năm 2026 với mức định giá cao thứ hai trong vòng 156 năm qua.

Ngay từ tháng 6, chỉ số P/E (giá trên thu nhập) theo phương pháp Shiller của chỉ số S&P 500 đã leo lên mức 42,84, cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử là 17,45. Lịch sử đưa ra một lời cảnh báo nghiêm khắc: trong suốt thế kỷ qua, mỗi khi chỉ số định giá này vượt mốc 30 điểm, các chỉ số chứng khoán sau đó đều sụt giảm từ 20% đến 89%.

Các thị trường tín dụng là nơi đầu tiên phát đi tín hiệu cảnh báo. Trái phiếu doanh nghiệp được phát hành để tài trợ cho các trung tâm dữ liệu đã liên tục sụt giảm trong nhiều tháng, đẩy chi phí vay vốn tăng cao. Kết quả bầu cử không phải là nguyên nhân gây ra tình trạng hỗn loạn này; nó chỉ đóng vai trò là yếu tố kích hoạt mà thôi.

(Có sự hỗ trợ của AI)

Vũ thái An, người lính VNCH, ngày 11-11-2026